Préstamo del Tesoro de los Estados Unidos: qué es el fondo que podría recibir la Argentina
El Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF, por sus siglas en inglés) es una herramienta creada en la década de 1930 con el objetivo de asegurar la estabilidad del dólar en el mercado financiero internacional, a partir de compra de monedas propias o extranjeras, o el otorgamiento de préstamos de corto plazo a países.
El ESF está compuesto por 3 tipos de activos: dólares estadounidenses, monedas extranjeras y Derechos Especiales de Giro (DEG), que es un activo de reserva internacional creado por el Fondo Monetario Internacional, explica el Tesoro de EEUU en su página web.
El ESF puede utilizarse para comprar o vender divisas, mantener activos en divisas estadounidenses y Derechos Especiales de Giro (DEG), y proporcionar financiación a gobiernos extranjeros. Todas las operaciones del ESF requieren la autorización expresa del Secretario del Tesoro, quien por ley tiene amplia discreción en el uso de los recursos del ESF.
Desde su creación, el ESF realizó 125 operaciones, en su mayoría con países de América Latina. De acuerdo con los datos oficiales, la Argentina solicitó la ayuda del fondo en 12 oportunidades, entre 1959 y 1995.
La última operación con nuestro país fue realizada el 28 de marzo de 1995 e incluyó un refuerzo de US$ 1.000 millones de los que usaron US$ 250 millones que fueron saldados ese mismo año.
El mayor paquete de ayuda fue otorgado (también en 1995) a México, que recibió US$ 20.000 millones en plena crisis conocida como “Efecto Tequila”. La última vez que EE.UU. usó el ESF fue en 2002, cuando asistió a Uruguay por US$ 1.466 millones.
De acuerdo con los últimos datos oficiales, en julio de 2025 el Fondo de Estabilización contaba con US$ 23.500 millones para asistir a los países.
Martín Rapetti, director ejecutivo de la consultora Equilibra, planteó en una entrevista con Radio con Vos que el Fondo de Estabilización Cambiaria apunta a “asistir a países pero, no desde una perspectiva individual, sino cuando la crisis implique un riesgo sistémico, es decir, que pueda alterar las condiciones financiera a nivel global; eso no ocurre con la Argentina, ya que está aislada del mundo”. Tal fue el caso de México.
Sebastián Maril, director de la consultora financiera LatAm Capital Advisor, destacó en su cuenta de X que para el otorgamiento del préstamo a México, EE.UU. impuso como condición un recorte del gasto público, una caída del déficit comercial, la limitación de los salarios y hacer pública información de carácter fiscal y monetario, entre otros”.
El secretario del Tesoro de EEUU, Scott Bessen, destacó a través de su cuenta de X que “la Argentina es un aliado sistemático importante de EEUU en América Latina, y el Tesoro está listo para apoyar a la Argentina. Todas las opciones de estabilización están sobre la mesa”.
“Estas opciones pueden incluir, pero no se limitan a, líneas de intercambio (swap), compras directas de divisas, y compras de deuda gubernamental denominada en dólares estadounidenses del Fondo de Estabilización Cambiaria del Tesoro”, enfatizó.
Tras esa publicación, Caputo escribió en X un agradecimiento a Bessent por “su invaluable apoyo y compromiso para ayudarnos a hacer grande a la Argentina nuevamente”. El mensaje fue retuiteado por el presidente de la Nación, Javier Milei.
En tanto, el ministro de Relaciones Exteriores, Comercio Internacional y Culto de Argentina, Gerardo Werthein desmintió durante una entrevista por Radio Mitre versiones periodísticas que aseguraban que el país recibiría un préstamo del Tesoro de EEUU por US$ 30.000 millones. “Es absolutamente equivocado”, dijo y añadió: “el ministro de Economía (de la Nación), Luis Caputo, está trabajando en ese tema pero en una cifra mucho más exigua”.
